تأثير الكورونا على تقييمات المشاريع الناشئة


`حتى

حتى قبل انتشار الجائحة وآثارها الاقتصادية، بدت مؤشرات بأن التقييمات المتزايدة للمشاريع الريادية كانت في طريقها للنهاية. والجائحة أثبتت أن سوق تمويل المشاريع الناشئة الأمريكي قد دخل في مرحلة جديدة.

حسب تقرير الربع الأول من بيتش بوك (PitchBook) هذه آخر مستجدات سوق الاستثمار الجريء الأمريكي:

استثمارات المراحل المبكرة:

  • تقييم المشاريع في مراحل المستثمرين الملائكيين انخفض للمرة الأولى منذ 2012، ليبلغ متوسط التقييم للاستثمار الملائكي 6.5 مليون دولار (منخفضاً بـ 7.1% عن مستوى 2019)
  • رغم الانخفاض فلازالت المتوسط عالي وهذا يبرر بأن المشاريع الناشئة حالياً تصل مرحلة كبيرة من التطور حتى قبل الحصول على أي استثمار  

استثمارات المراحل المتقدمة:

  • بالنسبة لعدد الصفقات، لايزال النشاط مستمراً في الاستثمار في المشاريع في مراحلها المتقدمة، استكمالاً لتوجه عامي 2018 و2019. فقد تم إغلاق 745 صفقة في الربع الأول من 2020 بمبلغ إجمالي بلغ 23.8 مليار دولار
  • ولكن من حيث التقييمات، انخفض متوسط تقييم المشاريع المتقدمة إلى 73 مليون دولار، مكملةً الطور التنازلي لانخفاض تقييم المشاريع المتقدمة، والذي بدأ منذ الربع الثاني لـ 2019  

نقاط أخرى:

  • ستمكن الجائحة المستثمرين من الحصول على شروط أفضل لاستثماراتهم (مثل شروط المشاركة في تسييل الأصول، توزيع الأرباح، الحماية من تخفيض الحصص.. وغيرها) حيث أن المستثمرين لهم اليد العليا في المفاوضات في هذه الفترة
  • تذبذب الأسواق المالية أغلق أمام العديد من المشاريع الناشئة فرصة طرح شركاتهم للاكتتاب العام
  • كان من المتوقع أن ينخفض عدد التخارجات على كل حال في 2020 مقارنةً بكثرة عمليات التخارج في 2019، لكن الجائحة لم تقلل فقط من عدد الاكتتابات العامة، ولكن حتى الشركات التي وصلت للاكتتاب، شهدت تخفيض تقييمها بشكل كبير عما كان متوقعاً في 2019
  • القطاع الوحيد تقريباً الذي لم تتأثر تقييمات مشاريعه هو قطاع مشاريع التكنولوجيا الحيوية

المهم: في حين أن نتائج الربع الأول بدأت تظهر بعض الانخفاض في التقييمات، لكن عدد الصفقات لم يتأثر بشكل كبير. ولكن قد لا تكون نتائج الربع الأول دليل كافي لآثار الجائحة على مناخ الاستثمارات في المشاريع الريادية، وقد نرى مفاجآت أكبر في نتائج الربع الثاني.



المصدر: PitchBook

نُشرت هذه القصة في العدد 53 من نشرة جريد اليومية.